美國證券交易委員會（SEC）宣布，將允許企業在紐交所直接上市。消息一出，引發全球資本市場關注。

“這是紐交所的一小步，但卻是世界證券市場的一大步?！北本┖驴〔蓭熓聞账蓭熀驴〔▽ι虾ＷC券報記者表示。

強調公平！紐交所允許企業直接上市

當地時間22日，SEC宣布，對紐交所允許企業在該交易所直接上市的計劃予以批準，這意味著企業將獲準在紐交所直接獲得融資，而無需經過傳統IPO流程，為企業上市提供了一個新選擇。

對企業來說，直接上市意味著無需像傳統IPO那樣聘請投行擔任承銷商，而且也不一定需要正式路演以及股東禁售期，有助于企業減少發行成本。

紐約證交所主席斯泰茜·坎寧安（Stacey Cunningham）在一份聲明中稱，此舉將改變資本市場的游戲規則，為普通投資者創造公平的競爭環境，并在企業正尋求此類創新之際，為它們提供另一條上市途徑。

郝俊波告訴記者，在傳統IPO過程中，投行收費昂貴，紐交所允許企業直接上市對全球其他國家想去美國上市的企業來說有很大的吸引力。

郝俊波還認為，紐交所的做法有可能在全球范圍內引起效仿，未來上市公司的上市成本將大大降低，這對于投資者和上市公司來說都是重大利好，唯一可能受損的就是想賺取承銷費用的投行。

在SEC批準紐交所的計劃之前，雙方經歷了數月的爭執。

今年早些時候，SEC曾決定，應機構投資者委員會（CII）的要求，暫停對該計劃的考慮。CII認為，該計劃削弱了對投資者的保護，可能會加大股東起訴上市過程中存在重大錯誤陳述或遺漏的難度。而紐交所則駁斥了這些變動將增加投資者風險的說法。

傳統IPO市場也遭詬病

傳統IPO過程中，公司依靠投資銀行指導來銷售其股票，并在股票開始交易前一晚將股票分配給機構投資者承銷。

全球各國IPO 程序雖不盡相同但大都比較復雜。傳統視角來看，市場寄希望于實力雄厚的銀行和投行對投資者負有責任，復雜的上市程序對投資者來說是一種保護。

但IPO市場也存在一些詬病。在業內看來，這種上市流程和方式主要被那些希望為早期投資者或管理層創造收益、以便通過出售股票套現的企業所利用，而不是通過發行新股來籌集企業發展所需的資金。

郝俊波認為，一直以來，全球都在不斷探索和改進IPO 流程，紐交所這個嘗試可以說是邁出了一大步，影響比較大。對投資者來說，公司直接上市利大于弊，因為企業降低了融資成本對投資者來說也減少了交易價格。

“從經濟發展趨勢來說，各個行業都在降低中間商價格，也就是降低交易成本，長遠來看，這對包括上市在內的其他交易來說都是重大利好，直接上市將是不可避免的趨勢?！焙驴〔ㄕf。

全球IPO市場依然展現韌性

今年以來，由于疫情發生和其他不確定因素，投資者信心受到一定影響。盡管如此，全球IPO市場依然展現出其韌性，雖然上半年IPO市場放緩，但下半年已收復失地。

根據畢馬威數據，2020全年募資金額預計較去年增加超過23%。

募資金額的增長，主要受惠于A股市場、港股市場和美國IPO市場募資活躍。

畢馬威資本市場相關合伙人預計，2020年納斯達克的IPO募集總額有望位列全球首位，而港股市場、A股市場則不相伯仲，分別排名第二和第三位。

有數據顯示，今年美國公司及其大股東通過發行股票創紀錄融資4350億美元。彭博匯總數據顯示，這一數字遠遠高于前一個歷史紀錄——2014年的2790億美元。

據悉，在美國市場，今年大約有四分之一的融資來自傳統的IPO，募資達到創紀錄的1000億美元。與往年不同的是，2020年大型IPO的回報也不俗。Snowflake、Airbnb和Unity Software等股市新貴股價大漲，因為投資者無視經濟、政治和企業利潤方面的不確定性。